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Ratio De Dette Nette

Ratio De Dette Nette

Notre levier total net au 30 juin 2022 a atteint 3,9x. L'impact favorable de la vente de notre activité de tours de télécommunications mobiles était compensé par la comptabilisation d'un passif de location de 15 ans reflétant le MLA avec DigitalBridge. Suite à la cession de de notre activité de tours de télécommunications mobiles et au passage à l'Adjusted EBITDAaL, et à compter du deuxième trimestre 2022, nous avons modifié la façon dont nous calculons le levier total net. L'endettement total net est désormais calculé en utilisant la dette nette hors contrats de location et est divisé par l'Adjusted EBITDAaL annualisé des deux derniers trimestres. Selon la nouvelle définition, notre levier total net était exceptionnellement faible à 3,4x, car notre Adjusted EBITDAaL du premier semestre 2022 n'incluait qu'une charge de location d'un mois pour les sites de tour et comme notre levier n'incluait pas encore les ramifications de l'enchère de spectre multibande de juin 2022. Par conséquent, nous nous attendons à ce que notre endettement total net augmente à partir du prochain trimestre.

Notre ratio de dette nette, tel que calculé dans le cadre de la facilité de crédit de premier rang modifiée de 2020, diffère de la dette nette totale, et n’inclut pas (i) les éventuels passifs à court terme liés au financement par le fournisseur, mais inclut (ii) le « Credit Facility Excluded Amount » (à savoir le montant le plus élevé entre 400,0 millions d’euros et 0,25x l’EBITDA ajusté consolidé annualisé). Notre ratio de dette nette a atteint 2,5x au 30 juin 2022, ce qui constitue une amélioration substantielle par rapport à 3,0x au 31 mars 2022. Ce résultat est entièrement attribuable à la forte croissance de notre solde de trésorerie, comme mentionné ci-dessus, après la transaction des tours du 1er juin 2022. Notre ratio de dette nette actuel prévu par convention (« net covenant leverage ») est sensiblement inférieur à la « springing maintenance covenant » de 6,0x et au test de ratio d’endettement de 4,5x le « net senior leverage ». Cependant, la « maintenance covenant » précitée s'applique uniquement dans le cas où nous utiliserions 40 % ou plus de nos facilités de crédit renouvelables. Au 30 juin 2022, nos facilités de crédit renouvelables étaient entièrement inutilisées, comme indiqué ci-dessus.

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Pour le calcul de notre ratio de levier (‘net total leverage’ et ‘net covenant leverage’) au 30 juin 2022, nous référons au Investor & Analyst Toolkit du 2ème trimestre de 2022.

(1) Le ratio du levier total net est la somme des emprunts et dettes financiers courants en non-courants (moins les contrats de location) moins trésorerie et équivalents de trésorerie, comme indiqué sur le bilan de la société, divisé par l'Adjusted EBITDAaL annualisé consolidé des deux derniers trimestres. Dans son bilan, la dette de Telenet en USD a été converti en € sur base du taux de change EUR/USD du 30 juin 2022. Comme Telenet a conclu des contrats dérives afin de fixer le taux d'intérêt flottant et le risque du taux de change, les montants fixés en € étaient de 2.041,5 millions € (Term Loan AR de 2.295,0 millions USD) et 882,8 millions € (Senior Secured Notes venant à échéance en 2028 de 1,0 milliard USD). Pour le calcul de son ratio d'endettement net total, Telenet utilise les montants fixés en € vue le risque économique sous-jacent. Le ratio du levier total net est un critère non-GAAP au sens de la ‘Régulation G’ de la Securities and Exchange Commission américaine.

(2) Le ratio du levier covenant net est calculé selon la définition de la Facilité de Crédit Senior 2020 modifiée, c.-à-d. en divisant la dette nette totale (sur base des montants fixés en € comme mentionné ci-dessus), à l'exclusion (i) des prêts d'actionnaires subordonnés, (ii) des éléments d'endettement activés sous les indemnités de clientèle et d’annuités, (iii) de tout contrat de location-financement conclu le 1er août 2007 ou avant cette date, (iv) de toute dette dans le cadre de la location du réseau conclue avec les intercommunales pures, (v) de tout passif lié au financement du vendeur, y compris (vi) le Montant de la Facilité de Crédit Exclu (qui est le plus élevé entre (a) 400,0 millions € et (b) 0,25x de Consolidated Annualized EBITDA), divisé par l'Adjusted EBITDA annualisé consolidé des deux derniers trimestres.